"SMSプレビュー表示"を"オフ"にしていても、緊急電話画面でSMSメッセージが表示されてしまうと言うセキュリティバグが、iPhone2.1(5F136)に発見されていたようです。回避方法はファームウェアの更新待ちですね。

元ネタ

Yet another iPhone Emergency Call Security Bug - KarlKraft(英語)

大きい画像は元記事までどうぞ。

23:14 追記
他のセキュリティ懸念を含む情報を見つけたのでリンクしておきます。
http://www.theiphoneblog.com/2008/10/06/iphone-21-bug-watch-sms-security-and-mail-phishingspamming/(英語)

　

現象

[設定]-[一般]-[パスコードロック]-[SMSプレビュー表示]を"オフ"にしていても、緊急電話画面でSMSを受信するとプレビュー表示されてしまうというものです。

確かに表示されてしまいます。

回避方法

ファームウェアの更新を待つしかないです...

(元記事を直訳してセキュリティバグと言う表記にしています。念のため。)